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Corporate premium Colombi Francesco  Palomba Giovanni   -  Aracne, 2010  -  Finanza Condizionata E Teoria Del Valore

In tema di apprezzamento (premium) o deprezzamento (discount) del valore di mercato dei titoli azionari delle holding, rispetto a quello delle quote di partecipazione nelle controllate, si trascura talvolta che il fenomeno sia riconducibile alla maggiore o minore efficienza della capogruppo rispetto alle società operative. Il lavoro muove dal convincimento che la struttura finanziaria delle aziende risulti dai meccanismi di aggiustamento del mercato nella ricerca dell'equilibrio tra domanda e offerta di capitale di credito e di rischio. Approfondisce, quindi, l'analisi delle differenze di valore, tra holding e controllate, in base ai concetti di efficienza operativa, finanziaria e di struttura del rischio. La formulazione generale del corporate premium (discount) alla quale si perviene costituisce un potenziale modello per la pianificazione finanziaria dei gruppi.

Capitale allocato Giuliani Stefano   -  Aracne, 2005  -  Finanza Condizionata E Teoria Del Valore

Il libro definisce la nozione di capitale allocato e procede con l'indagare l'evoluzione del tema nella letteratura scientifica, con particolare riguardo agli intermediari finanziari. In tale ambito, viene sviluppato un caso di capital management, relativamente a una grande società di assicurazioni.

Crescita e valore. Note in margine al modello di Gordon Giuliani Stefano   -  Aracne, 2005  -  Finanza Condizionata E Teoria Del Valore

Nel presente lavoro si sviluppano alcune osservazioni in margine ai modelli di valutazione fondati sull'attualizzazione dei dividendi. Si procede, dapprima, con l'esporre le più comuni rappresentazioni dei modelli di crescita e, in particolare, quello di Gordon, assunto quale fondamentale riferimento. Successivamente, si discutono le limitazioni teoriche del modello, che possono incidere sul suo corretto utilizzo nelle valutazioni, nonché i vincoli posti dal manifestarsi dell'effetto di leva operativa. Infine, si propongono riflessioni sul ruolo che il modello in parola può svolgere nei procedimenti valutativi; l'analisi di un caso concreto suggerisce una relazione diretta tra la crescita endogena e il beta azionario.